Abenex acquiert Tethys, spécialiste des systèmes pyromécaniques pour applications critiques

Abenex annonce l’acquisition d’une participation majoritaire dans Tethys (CA : 10m€), spécialiste français des systèmes pyromécaniques pour applications critiques. Abenex devient ainsi actionnaire majoritaire aux côtés de l’équipe de dirigeants et de Bpifrance, qui réinvestit à l’occasion de l’opération. Cette opération marque le quatrième investissement du Fonds Abenex Small Cap II dont le final close est intervenu au mois d’avril 2026 et vise à accompagner Tethys dans l’accélération de son développement industriel et commercial, en France comme à l’international, sur des marchés portés par la hausse des investissements dans les secteurs de la défense, du spatial et de l’énergie.

Fondée en 2004, Tethys s’est imposée comme un acteur européen reconnu dans la conception, l’assemblage et la production de systèmes pyromécaniques destinés à des industriels de la défense, de l’aérospatial et de la sécurité tels que MBDA, Naval Group, ArianeGroup ou encore Safran.

Tethys est positionnée sur un marché de niche caractérisé par des exigences de fiabilité absolue et de fortes barrières à l’entrée. Dans un secteur majoritairement structuré autour de grands groupes intégrés ou de consortiums, Tethys se distingue par son positionnement d’acteur indépendant, lui conférant une agilité et une attractivité stratégique renforcées.

Le marché des dispositifs pyromécaniques connaît une dynamique de croissance soutenue, portée par la hausse des investissements européens dans les secteurs de la défense, du spatial et des infrastructures énergétiques critiques. Dans ce contexte, Tethys bénéficie d’une forte visibilité commerciale grâce à des programmes industriels de long terme générant des revenus récurrents liés à la production en série. Une fois qualifiée sur ces programmes, Tethys intervient souvent en tant que fournisseur unique (« single source ») avec des contrats pouvant s’étendre sur 10 à 20 ans, offrant une forte visibilité sur ses futurs revenus.

Avec le soutien d’Abenex, Tethys entend accélérer sa stratégie de croissance autour de plusieurs axes, notamment le renforcement important de ses capacités industrielles par l’extension de son site de production, le développement d’une prospection en France et en Europe, et la poursuite d’une stratégie de croissance externe active afin de positionner Tethys comme un leader européen indépendant de la pyromécanique.

Dans le cadre de cette opération, l’équipe de management, dirigée par Philippe Saussol, Président, réinvestit significativement au capital tout comme Bpifrance.

Philippe Saussol, Président de Tethys, déclare : « L’arrivée d’Abenex ouvre une nouvelle étape de développement pour Tethys. Leur approche opérationnelle, leur ADN entrepreneurial et leur capacité à mobiliser des expertises adaptées ont été déterminantes dans notre choix. »

Christian Dorléac, Associé et Angèle France, Directrice, commentent : « Cet investissement démontre la forte volonté d’Abenex d’accompagner les entreprises stratégiques de la base industrielle et technologique de défense dans leur développement en France et à l’international. Nous avons été particulièrement sensibles à la nature critique des applications de Tethys et à son positionnement privilégié d’acteur indépendant sur un marché caractérisé par de fortes barrières à l’entrée. »

Dans cette opération, Largillière Finance est intervenu comme conseil M&A auprès du management, des actionnaires de Tethys et de Bpifrance.